Lifetime Income의 중요성

은퇴계획에서 가장 예측하기 어려운 것 중 하나는 수명이다. 은퇴 후 15년을 준비하는 것과 30년 이상을 준비하는 것은 필요한 자금과 인출계획에서 큰 차이가 난다. 충분한 자산을 모았더라도 투자계좌에서 생활비를 계속 인출한다면 시장수익률, 물가, 인출금액 등에 따라 자산이 유지되는 기간도 달라진다. 이것이 Longevity Risk, 즉 자신의 은퇴자산보다 더 오래 살 위험이다. 이러한 위험을 관리하는 방법 중 하나가 은퇴자산의 일부를 Lifetime Income으로 설계하는 것이다.

Fixed Indexed Annuity(FIA) 중에는 Guaranteed Lifetime Withdrawal Benefit(GLWB)과 같은 기능을 통해 평생 인컴을 설계할 수 있는 상품이 있다. 일부 FIA에는 Guaranteed Lifetime Withdrawal Benefit(GLWB)과 같은 rider를 추가해, 계약조건에 따라 일정한 인컴을 평생 받을 수 있도록 구성해 은퇴 후 정기적인 현금흐름을 만드는 데 활용할 수 있다. 이러한 인컴 설계에서는 Account Value와 Income Base가 서로 다른 역할을 한다. Account Value는 계약 내에서 적립되고 운용되는 자산의 가치를 나타내며, Income Base는 향후 받을 Lifetime Income을 산정하는 기준으로 사용된다.

상품에 따라 일부 상품은 Income Base에 Bonus나 Guaranteed Roll-up Rate 등을 적용해 일정 기간 Income Base가 증가하도록 설계하기도 한다. 다만 Income Base는 실제 Account Value나 현금으로 인출할 수 있는 자산가치와는 다른 개념이므로, 이러한 증가가 곧바로 계약의 실제 자산가치 증가를 의미하는 것은 아니다.다만 이를 통해 은퇴까지 남은 기간 동안 향후 Lifetime Income을 산정하는의 기준을 높일 수 있다. 따라서 은퇴 인컴을 계획할 때는 현재의 Account Value뿐 아니라 Income Base가 어떻게 성장하고, 언제부터 어느 정도의 Lifetime Income을 받을 수 있는지를 함께 살펴보는 것이 중요하다.

은퇴 시기엔 Market Risk 관리가 중요

젊을 때는 시장이 크게 하락하더라도 회복을 기다릴 시간이 있다. 그러나 은퇴 직전이나 은퇴 초기에는 상황이 다르다. 투자자산에서 생활비를 인출하는 시기에 시장이 크게 하락하면 손실이 발생한 자산을 매도해 생활비를 마련해야 할 수도 있다. 특히 은퇴 초기의 시장 하락과 지속적인 인출이 겹치면 이후 시장이 회복되더라도 은퇴자산을 다시 회복하는 데 어려움이 생길 수 있다. 따라서 은퇴가 가까워질수록 모든 자산에서 높은 수익률만 추구하기보다 성장을 위한 자산, 유동성을 위한 자산, 평생소득을 위한 자산으로 역할을 나누는 방법을 고려할 필요가 있다.

FIA가 은퇴 인컴 설계에 활용되는 이유도 여기에 있다. FIA는 주식이나 S&P 500과 같은 시장지수에 직접 투자하는 상품이 아니다. 계약에서 정한 Index의 움직임을 기준으로 이자가 결정되며, 일반적인 FIA 는 연동된Index가 하락하더라도 그 지수의 하락률이 계약가치에 직접적인 투자손실로 반영되지 않는 구조를 갖는다. 다만 인출이나 해지 시에는 상품에 따라 Surrender Charge, Market Value Adjustment(MVA) 등의 영향으로 실제 받을 수 있는 금액이 달라질 수 있다.시장 상승 시에는 Participation Rate, Cap, Spread 등 계약조건을 적용해 이자가 결정된다. 따라서 FIA를 은퇴 인컴 목적으로 검토할 때는 단순히 어느 Index가 높은 수익을 낼 것인지보다, 각 상품의 이자 산정 방식과 자산을 보호하면서 향후 필요한 Lifetime Income을 어떤 조건으로 확보할 수 있는지를 함께 살펴보는 것이 중요하다.

‘얼마를 모았는가’에서 ‘얼마나 오래 받을 수 있는가’로

은퇴 전까지의 재정계획이 Accumulation에 집중했다면 은퇴가 가까워진 이후에는 Distribution과 Income Planning의 중요성이 커진다. 모든 은퇴자산을 어뉴이티로 전환할 필요는 없다. 비상자금과 단기지출을 위한 현금성 자산, 장기적인 성장을 위한 투자자산, 기본생활비를 위한 안정적인 소득원을 목적에 따라 나누는 것이 중요하다. 또한 어뉴이티는 장기계약이므로 Surrender Charge, GLWB와 같은 Rider가 포함된 경우에는 해당 Ride의 비용 및 조건, Withdrawal Rate, 유동성 등을 확인해야 하며, 상품별 차이점을 살펴야 한다.

중요한 것은 은퇴 준비에서는 “얼마를 모았는가”와 함께 “이 자산으로 얼마나 오래 소득을 받을 수 있는가”를 생각해야 한다. 자산의 일부는 성장시키고 일부는 보호하며, 필요한 부분을 Lifetime Income으로 연결하는 것이 장수시대의 은퇴 인컴 플랜에서 중요한 선택지가 될 수 있다.
다만 Lifetime Income의 보장은 해당 보험회사의 지급능력과 실제 계약조건에 따라 달라지므로, 상품을 선택할 때 보험회사의 재무건전성과 계약상 보장 내용을 함께 확인해야 한다